DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v1i28.161696

APPLICATION OF THE MODELS OF THE ADDED VALUE IN VALUE-BASED MANAGEMENT OF ENTERPRISES

O. I. Davydov

Abstract


There are considered the necessity of carring out a qualitative comparative analysisof the value added models and possibilities of their use in value-based management of enterprises. There are determined the distinctive features of such models as: the economic value added, the market value added, the cash flow return on investment, the cash value added, the shareholder value added, the stakeholder value added. It has been proved that the distinctive features of the value added models determine the degree of adequacy of the value added evaluation viewed from its viability for management purposes. There are studied scientific approaches to the comparison of the value added models by using the parameters which are, according to the scientists’ opinion, the most important for the implementation of the system of value-based management of enterprises.In order to ensure effective implementation of the value-based management concept there are proposed the following parameters of the comparison of the added value models: involment of expectations of the future results of the enterprise performance, the degree of complexity, the possibility to create a system of factors. The comparison of the value added models viewed from the efficiency of their use in value-based management of enterprises is made in accordance with the parameters which determine involvement of expectations of the future results of the enterprise performance, the degree of complexity and the possibility of creating a system of factors. There is substantiated the necessity of additional comparison of the value added models for their adequate comparative characteristics according to the following parameters: measurement of the fundamental effects of financial and economic activity of the enterprise and taking into account the benefits of its stakeholders (owners, managers, employees, creditors, partners, state). There is made the additional comparative analysis of the value added models for the purposes of value-based management of enterprises according to the following parameters: measurement of the fundamental effects of financial and economic activity of the enterprise and taking into account the benefits of its stakeholders. It is specified that the existing valueadded models have limited possibilities to be used in value-based management because of full or partial involvement of expectations of the future results of the enterprise performance, high or average level of complexity. It is problematic to create a system of factors in models: the market value added, the cash flow return on investment, the stakeholder value added. All the models of the value added have shortcomings while measuring the fundamental effects of financial and economic activity of the enterprise. Incomplete consideration of the benefits for enterprise stakeholders is a distinctive feature ofthe most models of the value added. Limited possibilities of application of the valueadded models in value-based management necessitate the development of a new valueadded model with the focus on the most effective use of it in management of enterprises based on a value-based approach.


Keywords


value of enterprises; management; value-based management; value added; a model; an indicator; the models of the added value.

References


Arnold, G. (2005). The Handbook of Corporate Finance. A Business Companion to Financial Markets, Decisions and Techniques. New Jersey: Pearson Education. Financial Times Prentice Hall.

Volkov, D. L. (2008). Teoriya tsennostno-oriyentirovannogo menedzhmenta: finansovyy i bukhgalterskiy aspekty [The theory of value-oriented management: financial and accounting aspects]. Sankt-Petersburg: Izd-vo «Vysshaya shkola menedzhmenta»; Izdat. dom S.-Peterb. gos. un-ta [in Russian].

Koller, T., Goedhart, M., & Wessels, D. (2010). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. New Jersey: John Wiley & Sons, Inc.

Damodaran, A. (2004). Investicionnaya ocenka. Instrumenty i tekhnika ocenki lyubyh aktivov [Investment Valuation. Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset]. Moscow: Alpina Business Books [in Russian].

Zavorotniy, R. I. (2012). Finansova otsinka biznesu: teoriia, praktyka ta innovatsiini pidkhody [Financial evaluation of business: theory, practice and innovative approaches]. Kyiv: KNEU [in Ukrainian].

Kouplend, T., Koller, T., & Murrin, J. (2005). Stoimost' kompanij: ocenka i upravlenie [Cost companies: assessment and management]. Moscow: ZAO «Olympus-Business» [in Russian].

Kudina, M. V. (2012). Upravlenie kompaniej: teoriya i praktika [Company management: theory and practice]. Moscow: Izdatel'stvo Moskovskogo universiteta [in Russian].

Milinchuk, O. V. (2016). Efektyvnist vartisno-oriientovanoho upravlinnia: kliuchovi pokaznyky. [Efficiency of value-oriented management: key indicators]. Visnyk Zhytomyrskoho derzhavnoho tekhnolohichnoho universytetu. Ekonomichni nauky — Bulletin of the Zhytomyr State Technological University. Economic Sciences, 1, 86—96 [in Ukrainian].

Mozenkov, O. (2009). Problemy zastosuvannia vartisnykh pokaznykiv dlia otsinky diialnosti ta prohnozuvannia rozvytku pidpryiemstv z korporatyvnymy pravamy [Problems of application of cost indicators for the estimation of activity and forecasting of the development of enterprises with corporate rights]. Ekonomist Economist, 6, 54—59 [in Ukrainian].

Taranov, I. (2012) Otsiniuvannia efektyvnosti diialnosti kompanii v systemi vartisnooriientovanoho upravlinnia [Evaluation of the Company's Performance in the System of Value-Oriented Management]. Halytskyi ekonomichnyi visnykGalician Economical bulletin, 3, 47—60 [in Ukrainian].

Shevchuk, N. V. (2014). Suchasni modeli otsiniuvannia dodanoi vartosti pidpryiemstva [Modern models of value added estimation of the enterprise]. Stratehiia ekonomichnoho rozvytku Ukrainy — Strategy of economic development of Ukraine, 35, 271—277 [in Ukrainian].

Kreydych, I. M., & Haharin, A. O. (2016). Problemy vartisno-oriientovanoho upravlinnia rozvytkom pidpryiemstva [Problems of value-oriented management of enterprise development]. Ekonomichnyi visnyk Natsionalnoho tekhnichnoho universytetu Ukrainy «Kyivskyi politekhnichnyi instytut» — Economic Bulletin of the National Technical University of Ukraine «Kyiv Polytechnic Institute», 13, 208—212 [in Ukrainian].

Ivashkovskaya, I. V. (2013). Modelirovanie stoimosti kompanii. Strategicheskaya otvetstvennost' soveta direktorov [Modeling the value of a company. Strategic Responsibility of the Board of Directors]. Moscow: INFRA-M [in Russian].

Prohorov, K. O. (2011). Upravlenie stoimost'yu kompanii na osnove soglasovannogo vzaimodejstviya zainteresovannyh storon kak upravlencheskaya innovaciya [Company value management on the basis of coordinated interaction of stakeholders as a management innovation]. Extended abstract of candidate’s thesis. Yaroslavl: Yaroslavskij gosudarstvennyj universitet imeni P. G. Demidova [in Russian].


GOST Style Citations


Arnold G. The Handbook of Corporate Finance. A Business Companion to Financial Markets, Decisions and Techniques / G. Arnold. — New Jersey : Pearson Education ; Financial Times Prentice Hall, 2005. — 716 p.

Волков Д. Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый и бухгалтерский аспекты / Д. Л. Волков. — Санкт-Петербург : Изд-во «Высшая школа менеджмента» ; Издат. дом С.-Петерб. гос. ун-та, 2008. — 320 с.

Koller T. Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies / T. Koller, M. Goedhart, D. Wessels. — Fifth edition. — New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2010. — 862 p.

Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки любых активов : пер. с англ. / А. Дамодаран. — Москва : Альпина Бизнес Букс, 2004. — 1342 с.

Заворотній Р. І. Фінансова оцінка бізнесу: теорія, практика та інноваційні підходи : монографія / Р. І. Заворотній. — Київ : КНЕУ, 2012. — 295 с.

Коупленд Т. Стоимость компаний: оценка и управление пер. с англ. / Т. Коупленд, Т. Коллер, Дж. Муррин. — 3-е изд., перераб. и доп. — Москва : ЗАО «Олимп-Бизнес», 2005. — 576 с.

Кудина М. В. Управление компанией: теория и практика / М. В. Кудина. — Москва : Издательство Московского университета, 2012. — 326 с.

Мілінчук О. В. Ефективність вартісно-орієнтованого управління: ключові показники / О. В. Мілінчук // Вісник Житомирського державного технологічного університету. Економічні науки. — 2016. — № 1. — С. 86—96.

Мозенков О. Проблеми застосування вартісних показників для оцінки діяльності та прогнозування розвитку підприємств з корпоративними правами / О. Мозенков // Економіст. — 2009. — № 6. — С. 54—59.

Таранов І. Оцінювання ефективності діяльності компанії в системі вартісноорієнтованого управління / І. Таранов // Галицький економічний вісник. — 2012. — № 3. — С. 47—60.

Шевчук Н. В. Сучасні моделі оцінювання доданої вартості підприємства / Н. В. Шевчук // Стратегія економічного розвитку України. — 2014. — № 35. — С. 271—277.

Крейдич І. М. Проблеми вартісно-орієнтованого управління розвитком підприємства / І. М. Крейдич, А. О. Гагарін // Економічний вісник Національного технічного університету України «Київський політехнічний інститут». — 2016. — № 13. — С. 208—212.

Ивашковская И. В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров / И. В. Ивашковская. — Москва : ИНФРА-М, 2013. — 430 с.

Прохоров К. О. Управление стоимостью компании на основе согласованного взаимодействия заинтересованных сторон как управленческая инновация : автореф. дис. на соискание учен. степени канд. экон. наук : спец. 08.00.05 «Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями)» / К. О. Прохоров. — Ярославль : Ярославский государственный университет имени П. Г. Демидова, 2011. — 27 с.





Copyright (c) 2019 O. I. Davydov

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

ISSN (print) 2306-4994, ISSN (on-line) 2310-8770